Kurs złotego

Polska waluta mimo podskórnego przeświadczenia, że jest słaba, ryzykowna i nie warta zaufania okazuje się jedną z najstabilniejszych walut w świecie. Krótki rzut na historyczne kursy i widać, że praktycznie od 15 lat zachowujemy tę samą relacje do Lolara i do Euro (kliknij aby powiększyć):

Proszę zwrócić uwagę na nierówną podziałkę skali osi odciętych.

Trochę to burzy stereotyp o słabej i niestabilnej złotówce w porównaniu na przykład do dolara, który wydaje się trwale utracił swoją wartość w stosunku do Euro. Czyniło to oczywiście złotówkę idealną walutą do inwestowania. Złotówka zainwestowana w polskie obligacje generowała znacznie więcej przychodów niż ta sama złotówka zainwestowana w obligacje denominowane w dolarach czy Euro. Wyższe dochody na obligacjach wynikają z wyższej premii za ryzyko, jakie inwestorzy oczekiwali od kraju gdzie jeszcze nie tak dawno stacjonowały radzieckie soldaty. Dolarowe carry trade na złotówce mogło przynieść dochód bez żadnego wysiłku... gdyby nie to ryzyko ;)

Ciekawy jest jednak wykres z przełomu lat 80 i wczesnych 90. Po stanie wojennym, oficjalne kursy NBP wyraźnie przyspieszały (kliknij aby powiększyć).

Oczywiście same kursy nie miały żadnego przełożenia na kurs czarnorynkowy, czyli należało by powiedzieć, że właśnie rynkowy. Oficjalne kursy były tylko po to, żeby tanim kosztem wydrenować waluty przesyłane od górali z Chicago do Polski. W końcu jak ci ludzie mieli sprzedać otrzymane dolary, jeżeli nie po oficjalnym kursie, skoro każdy miał przypisanego swojego ubeka. Kurs rynkowy był czterokrotnie wyższy od oficjalnego.

Wraz z nastaniem polskiej hiperinflacji, która była skutkiem bankructwa Polski na swoim zadłużeniu, drukowaniu na potęgę pieniędzy na zaspokajanie roszczeń ludzi z tytułu książeczek oszczędnościowych na rozmaite maluchy, mieszkania, wykupy obligacji etc. Wszystkie te narzędzia były prostym sposobem na ściągniecie pieniędzy z rynku, które drukowane były przez całe lata 80. Kiedyś musiało pęc i tak nabrało dynamiki, że niestety... oszczędności mieszkaniowe niektórych zamieniły się w 5 złotych... W sam raz żeby sobie kupić paczkę żyletek i się pociąć (kliknij aby powiększyć)

Ciekawie wyglądała walka z tą hiperinflacją. Żeby przywrócić zaufanie ogłoszono kotwicę antyinflacyjną. Przez dobre półtora roku utrzymywano stały kurs dolara na poziomie 9 500 pln (obecne 95 groszy za dolara)

Kto znał bardzo dobrze tamtejszych decydentów mógł na tej akcji nieźle zarobić. Depozyty złotowe oprocentowane były na 100 %. To nie pomyłka; po roku czasu miało się 100 % zysku. Weźmy przykładowego pana Jeffreya z USA, który wziął kredyt w USA na milion dolarów zamienił na 9,5 mld złotówek, włożył na lokatę i po roku miał 19 mld złotych. Po zamianie tych 19 mld złotych po stałym kursie miał już 2 mln dolarów. Spłacił dolarowy kredyt i 10 tyś dolców odsetek i proszę...prawie milion dolarów zysku na nie swoich pieniądzach. To się dopiero nazywa turbo carry trade